Goldman Sachs Research’e göre ABD’ye göçün pandemi öncesi ortalamanın biraz altında bir hıza düşerek son üç yılın yüksek seviyelerinden gerilemesi bekleniyor. Bunun gerçekleşmesinin ekonomi üzerinde sınırlı etkisi olabilir ancak Trump yönetiminin göçle ilgili daha önemli kısıtlamalar getirmesinin yankıları daha büyük olabilir.
Goldman Sachs Research ekonomistleri Elsie Peng, David Mericle ve Alec Phillipset tarafından hazırlanan rapora göre göçün, yılda 750.000’e düşmesi bekleniyor. Bu sayı son üç yılın hızına göre gerileme gösterse de normal pandemi öncesi döneme kıyasla sadece hafif bir düşüş anlamına geliyor. İlk tahminlerinde göçteki değişimin GSYİH üzerindeki etkisinin sınırlı olması bekleniyor. Göçün hız kaybetmesi potansiyel ABD GSYİH büyümesinin 2023-2024 tarihlerindeki hızına kıyasla 30-40 baz puanlık bir düşüşe neden olabilir ancak bu, pandemi öncesi hıza kıyasla sadece 5 baz puan düşüş anlamına geliyor.
Kanıt 1: ABD’nin aldığı net göç 2023’te zirve yapmasının ardından düşüşte
Net göç tahmini (kesik çizgi GS Research tahminini gösterir)
Kaynak: Transactional Records Access Clearinghouse, Department of Homeland Security, Congressional, Bütçe Ofisi, Goldman Sachs Global Investment Research
Ekibin göçün azalmasıyla ilgili ilk tahmini, sınır dışı etmelerde orta düzeyde bir artışın yanı sıra sınır güvenliğinin ve diğer göç kontrol önlemlerinin sıkılaşacağı beklentisine dayanıyor.
Trump yönetimi daha sert önlemler alırsa net göç daha da düşerek iş gücü ve ekonomi üzerindeki etkisini artırabilir.
ABD’ye göçün azalması iş piyasası için ne anlama geliyor?
Goldman Sachs Research’e göre ABD iş gücü piyasası tekrar dengede olduğundan göçün azalmasının ücret artışı ve enflasyon üzerindeki etkisinin düşük olması bekleniyor. Zirvede olduğu dönemde göçün iş gücü artışına katkısı, pandemi öncesindeki normal hızın aylık 100.000 üzerindeydi. O zamandan bu yana normal seviyesinin 40.000 üzerine geriledi ve 2026 başında normale dönmesi bekleniyor.
Goldman Sachs Research, iş gücü talebinin başından bu yana sağlıklı olması nedeniyle ABD istihdamının artışını durduracağını ve düşüşe geçeceğini öne sürüyor. İşten çıkarma oranları tarihi en düşük seviyelerde ve iş açılışları yüksek. Ayrıca göçün yavaşlamasıyla iş gücü büyümesi hızı daha kontrol edilebilir hale gelecek. Ekonomistlerimiz son iki ayda hafif bir düşüşle %4'e gerileyen işsizlik oranının doğal seyrinin biraz daha düşük olduğunu düşünse de izinsiz göçmen işçilere yönelik baskıların daha fazla kişinin işsiz kalmasına neden olabileceğini belirtiyor. İşleri hakkında endişe duyan göçmenler istihdam anketlerine yanıt vermek istemeyeceğinden bu dinamikler resmi istatistiklerde görünmeyebilir.
Kanıt 2: ABD iş gücünün büyümesinde göçün etkisi azalıyor
Kaynak: Goldman Sachs Global Investment Research. Siyah çizgi normal eğilimdeki göçün katkısını gösteriyor.
Göçün azalması en çok tarım ve inşaatı etkileyecek
ABD hükümetinin göçmenlik uygulamalarında yaptığı değişiklikler sığınmacıları, şartlı tahliye edilenleri, Geçici Koruma Statüsü alan kişileri ve sınırı yasadışı yollardan geçenleri hedef alıyor. Geçen yılın sonunda net göçte görülen keskin düşüşü vize alanlar ya da yeşil kart sahiplerinden ziyade bu grubun sayısındaki azalmalar oluşturmuştur. Vize ve yeşil kart sahipleri dışındaki göçmenler toplam ABD iş gücünün %4-%5'ini oluştururken, tarım, gıda işleme ve inşaat gibi bazı sektörlerde %15-%20'sini oluşturmaktadır.
Ekip, “Bu çalışanların önemli bir bölümünü aniden kaybetmek, bu sektörlerin çoğu için çok yıkıcı olabilir” diye belirtiyor. Geçici üretim darboğazları, kıtlıklar ve fiyat artışları yaşanabilir.
Ekibin temel tahmininde, yıllık 750.000 net göç, çoğunlukla vize ve yeşil kart sahiplerini temsil etmektedir. Yaklaşık 500.000 kişinin sınır dışı edilmesinin ülkeye sığınmacı olarak giren ve yasadışı yollardan giriş yapan yaklaşık 500.000 kişiyi büyük ölçüde dengelemesi beklenmektedir ki bu da pandemi öncesi aralığın alt sınırıdır.
Yönetimin göçmenlik politikaları, mevcut uygulama görevlilerinin sayısı ve gözaltı tesislerindeki alan da dahil olmak üzere kısıtlamalarla karşı karşıya kalabilir. Kongre'nin bu yıl içinde kolluk kuvvetleri için en az 100 milyar dolar ek kaynak ayırması bekleniyor ve bunun büyük bir kısmı muhtemelen daha fazla ajan işe almak için kullanılacak.
Bu makale yalnızca eğitim amaçlı olarak sunulmaktadır. Bu makalede yer alan bilgiler herhangi bir Goldman Sachs kuruluşunun alıcıya tavsiyesi niteliğinde değildir ve Goldman Sachs bu makale aracılığıyla veya alıcısına herhangi bir finansal, ekonomik, yasal, yatırım, muhasebe veya vergi tavsiyesi vermez. Ne Goldman Sachs ne de iştiraklerinden herhangi biri, bu makalede yer alan ifadelerin veya bilgilerin doğruluğu veya eksiksizliği konusunda açık veya zımni herhangi bir beyan veya garanti verir ve bu nedenle herhangi bir sorumluluk (doğrudan, dolaylı veya sonuç olarak ortaya çıkan kayıp veya hasar dahil) açıkça reddedilir.
Kaynak: Bu makale 20 Şubat 2025 tarihinde “How will declining immigration impact the US economy?” başlığı altında www.goldmansachs.com adresinde yayınlanmıştır. Lütfen burada yer alan ifadelerin yatırım önerisi oluşturmadığını dikkate alın.
Fotoğraf sahipleri: Adobe Stock – Resim 1: robsonphoto, Resim 2: hamzeh